来源：财联社 记者 闫军

　　买不到A股，追踪A股指数的港股ETF成为最强平替。

　　悉数这个词假期，港股ETF成为资金游乐场，有追踪科创板的港股ETF盘中一度飙升至234%，飞腾幅同期荫藏着高风险，溢价褪色的回落，让但斌皆提醒“暴涨之后的暴跌”。

　　3只港股ETF单周涨幅翻倍

　　港股仅在10月1日休市一天，接续最强反弹。不少指数仅用5个交游日就回复年内失地，以医药板块为例，恒生香港上市生物科技指数，近5日涨幅24.9%，年内收益率转正至5.78%，恒生医疗保健同期收益率23.66%，年内收益率为2.98%。普涨行情之下，港股各大指数年内收益率险些均收正。

　　此前存在感不高的港股ETF在国庆假期时期狠狠刷了一波存在感。

　　2日上昼，南边东英科创板50指数ETF暴涨234.3%，基金公司盘中蹙迫发布风险提醒，存在二级市集大幅溢价等交游风险，收市前涨幅回落至29%。本日仍有博时科创50ETF、XL二博时中创业ETF等基金收盘涨幅达到106.19%、60.22%。

　　到了3日，港股略有回调，ETF稍显爽脆，多只ETF有所回调。到了4日港股再度强势高潮，半导体板块爆发，博时科创50-RETF、GX中国半导ETF等ETF涨幅区别达到28.83%、12.44%。

　　从近5日涨跌幅来看，追踪A股指数的ETF涨幅居前。其中，XL二博时中创业ETF、博时科创50ETF、博时科创50-RETF在近5个交游日内涨幅翻倍，区别达到159.73%、114.86%以及101、82%的涨幅。此外，还有包括南边科创板50ETF、XL二南边沪深三ETF、PP科创ETF等8只ETF涨幅逾越50%。

　　和内地ETF不同，港股ETF类型更多，有杠杆、反向等多种产物。以XL二博时中创业ETF为例，全称博时中国创业板指数逐日杠杆（2X），据博时国际先容，这是产物是香港首只中国创业板杠杆产物。该产物旨在选定以掉期为基础的合成模拟策略，也即是买入这只产物，不错终了追踪主义指数逐日发挥的正向2倍收益。

　　对于该产物大涨的原因，博时国际点评指出，宏不雅利恋战术不断是主因。继央行开启降息降准后，政事局会议晓谕将加大财政篡改力度，同期强调要促进地产“止跌回稳”；随后中国东说念主民银行发布公告，晓谕批量下调首套、二套房的存贷款房贷利率，同期上海、广州、深圳等一线城市收缩限购战术。

　　上述组合战术权贵改善了投资者市集厚谊，较猛历程地提高了投资者的风险偏好，而战术对于耐性成本的饱读动有助于激动长线资金投入新兴产业及高新时期板块。字据近期券商汇总的高频数据自大，半导体、破钞电子等末端需求边缘改善，供给方式较好的制造业、新质分娩力关系的科技板块亦终明晰往时相接两个季度净利润环比正增长。

　　博时国际还合计，跟着三季报裸露的到来，功绩的教育重叠投资者偏好的升迁，有望激动长久方于估值底部的创业板及科创板终了估值教育，淡漠暄和。

　　ETF大涨，一方面资金合手续买入，另一方面净值也在升迁。关系ETF规模也屡改进高。10月2日，南边东英恒生科技指数ETF财富处分规模松懈400亿港元；4日，中原基金香港称，旗下中原恒指ESGETF规模松懈100亿。

　　不外，有业内东说念主士合计，在A股未开盘情况下，个别追踪A股的港股ETF涨幅依然涨幅过高，投资者需要详实溢价、厚谊降温等风险。

　　中国财富正在被爆买

　　一涨解千愁。好意思联储降息以来，外洋资金回流港股彰着，跟着国内超预期的货币战术，更是掀翻A股、港股大涨潮。国庆假期，港股仅休市一天，悉数这个词假期，港股诱导了民众投资者见解。尽管有一天回调，很快收回跌幅。

　　闭幕10月4日收盘，在A股休市时期，民众市集变动来看，中国财富正在被合手续爆买。对比来看，好意思股中标普500指数和纳指100指数区间涨幅区别为0.23%、0.15%，而纳斯达克中国金龙指数区间涨幅11.54%；富时中国3倍作念多ETF则大涨近34%；港股方面，恒指指数涨幅7.55%，央企红利财富涨幅居前，港股通央企红利大涨12.64%。

　　外洋投资机构也紧盯中国财富，悉数这个词假期，表里资机构电话会议、研报、交游台信息不断证据。

　　野村证券在10月2日的研报中指出，这次战术激发颠倒得胜，并合计接下来政府细目有一系列财政措施和其他相沿性战术。不外野村也提醒，个东说念主投资者，尤其是那些太年青而莫得阅历过之前苍凉盛衰的投资者，皆急于开户，顾忌错过似乎一世困难的反弹。投资者在享受了领先的狂欢之后，可能需要暄和最不利的情况。

　　不外，更多外资机构给出相对乐不雅的不雅点，大摩短期不雅点指出，对中国的市集厚谊在往时一周发生了变化，仓位也有了边缘协调，但仍然有进一设施整的空间。近期的零卖投资者主若是通过ETF得回粗拙的Beta敞口的体式出现，而不是单一股票。CTA在往时两周购买了臆想逾越150亿好意思元的中国股票。同期，大摩指出，对看涨期权的需求创下历史新高。

　　不外值得详实的是，对冲基金也在购买中国股票，然而大部分需求来自亚太地区账户，好意思国账户仍然或多或少处于不雅望现象。

　　好意思银证券交游台在回答客户的8个问题中给出对近期A股、港股等见识。开端，对于中国财富是否低配上，好意思银证券合计，往时两周，长久投资者净买入了34亿，这与此前疫情之后反弹时买入金额访佛，然而时候快得多。在莫得得回共同基金9月、10月合手股数据之前，很难量化仓位，然而从交游流量来看，面前设立中国财富的仓位依然颠倒满了。

　　对于是否在当下购买A股照旧港股时，好意思银证券合计，港股面前前瞻市盈率依然接近10倍，受动量入手反弹超预期，但风险答复并不是很有诱导力；如果对市集参与者动物精神的出现以及2014至2015牛市雷同性判断正确的话，A股的估值可能会比H股大幅重估。

　　“诚然外资在H股的合手仓飞速增多，然而国内零卖投资才刚刚起步。9月30日，融资融券的成交额占总成交额的比例逾越10%，但仍远低于2014年的18%。”好意思银证券指出。

牵扯剪辑：常福强